Der Aluminiummarkt knarrt, als Händler nach überschüssigen Aktien vorbereiten

Die Preise für Spot -Aluminium haben seit der globalen Finanzkrise mit dem größten Rabatt für Futures an der London Metal Exchange (LME) gehandelt, da die schwache Nachfrage nach einer der am häufigsten verwendeten Industrieprodukte die Befürchtungen vor einer Flut unerwünschter russischer Metalls verleiht.
Der Aluminiummarkt wird von einem scharfen Nachfrage nach dem Schaltwechsel unter Druck geraten, kombiniert mit einem Aufprall des Angebots im Top -Produzenten China und den hohen Zinssätzen, die es für Händler teurer machen, Lagerbestände zu halten. Die wachsende Schwäche bedeutet, dass Händler und Führungskräfte auf den Markt zu überschüssigen Aktien vorkommen - eine Situation, die komplizierter ist in den USA und in Europa.
Cash-Aluminiumverträge in dieser Woche wurden mit einem Rabatt von 54,50 USD für die dreimonatigen Futures für die LME, die meiste seit 2008, in einer als Contango bezeichneten Bedingung gehandelt, die das Angebot anschreibt, die Nachfrage auf dem Spotmarkt zu überschreiten.
Der europäische Aluminiumproduzent Norsk Hydro ASA sagte im vergangenen Monat, dass es in der zweiten Jahreshälfte erwartet, dass ein Verbrauch in der zweiten Jahreshälfte zurückgeht, die stark von einem Abschwung der globalen Baumärkte zurückzuführen ist. Der Umsatz von Aluminium -Extrusionen, die im zweiten Quartal im zweiten Quartal im zweiten Quartal um 13% gesunken sind, waren der Umsatz von Aluminium.
Die dramatische Auflösung der eng beobachteten Ausbreitung - der Rabatt war bei einer Handvoll früherer Gelegenheiten in der Daten, die sich auf 1995 erstrecken Waren. Für die LME selbst wirft es auch ein neues Rampenlicht auf die Frage, wie der Markt nach dem Austausch im vergangenen Jahr gegen das Verbot seiner Vorräte entschieden hat.
In der Regel reagieren Banken und Handelshäuser auf dem Aluminiummarkt auf große Contangos, indem sie Spot -Metal einkaufen, um zu einem späteren Zeitpunkt gegen höhere Futures -Verträge für einen Gewinn zu verkaufen. Diese Lagerfinanzierungsgeschäfte wurden besonders attraktiv, als die Nachfrage nach der Finanzkrise schwächte und die Kreditkosten in den letzten zwei Jahren stiegen, dass die heutigen Händler viel größere Contangos benötigen, um ihre Kosten zu decken.
Obwohl die jüngste Auflösung der Spreads bedeutet, dass die Handelsstrategie gerade wieder lukrativ wird, machen die großen Volumina des russischen Metalls im System die Dinge komplizierter.
[Normalerweise sehen Sie, wenn Sie einen Contango dieser Größe haben, dass Metal in Finanzierungsangebote geht, und das haben wir wirklich noch nicht gehabt, also gibt es dort ein bisschen eine Aufschlüsselung ", Michael Widmer, Leiter der Metalsforschung bei Bank of America Merrill Lynch sagte telefonisch aus London.
Es gibt keine Sanktionen gegen den Kauf russischer Metall, aber einige Verbraucher und Banken haben es seit der Invasion der Ukraine durch die Kreml in die Kreml meiden. Im vergangenen Jahr wurden große Bände russischer Aktien in LME -Lagerhäuser verlegt, und bis Ende Juli zeigten sich etwa 80% des LME -Bestands russischer Herkunft an, die Daten aus dem Bold am Donnerstag zeigten. Und es könnte noch mehr kommen - im vergangenen Monat gab es in Südkorea sieben neue Listings von LME -Lagerhäusern, ein wichtiger Abgabepunkt für Metal aus Russland in Fernost.
Zwei Führungskräfte des Lagerhauses, die darum baten, nicht benannt zu werden, als sie nicht mit den Medien sprechen, sagten, dass Händler mit Lieferverträgen von United Co. Rusal International PJSC seit mehreren Monaten neue russische Aluminium in südkoreanische Lagerhäuser geliefert hätten.
Der Trend wird voraussichtlich fortgesetzt, obwohl nicht das gesamte Material notwendigerweise für die Lieferung der LME registriert wird, sagten sie.